债市综述(2020.11.20)
1、信用风险未消,基金赎回压力加大,银行间主要利率债收益率大幅上行2-6bp,中短券上行幅度更大,5年期国开和国债收益率上行5bp左右。国债期货全线小幅收跌,10年期主力合约跌0.12%。信用债整体跌势不改,网红债走势分化,“19永煤CP003”涨逾166%,“17冀中01”跌逾40%,“18冀中能源MTN004”涨逾91%,“20冀中能源SCP004”跌逾47%;“17清控01”跌逾30%盘中临停;“14吴中经发债”等多只城投债大跌。资金供求紧平衡,隔夜回购利率反弹近20bp,NCD利率续涨非银融资审券严格。
2、银行间现券夜盘交投较为活跃,CFETS债券数据显示,累计有61只债券实现成交。主要利率债收益率全线上行,10年期国开活跃券200210收益率上行3.72bp报3.8222%,全天成交916亿元;10年期国债活跃券200006收益率上行1bp报3.335%,全天成交257.51亿元。
3、信用债市场情绪依旧低迷,城投债罕见遭遇抛售潮,“14渝中债”等多只城投债刷新历史新低。风险事件频发,又有一批机构被卷入永煤债券违约事件;“20永煤SCP007”跌逾21%,永煤控股交叉违约或成定局。
4、中介债券数据显示,11月19日信用债偏离度监控显示,高估值成交债券共37只,15梅县建投债以5.00%成交,高于估值60.99BP;低估值成交债券共4只,17观城01以5.10%成交,低于估值132.09BP;成交收益率不低于6%的债券有1只,20池州建设MTN001收益率最高报6.06%。
5、转债市场整体表现偏弱,不到四成转债上涨。新债表现进一步下滑,首日上市的华菱转债仅涨近12%。可转债近日迎来密集赎回期,投资者需在赎回登记日之前卖出或选择转股,否则将面临较大损失。 中证转债指数收盘涨0.07%,成交金额344.36亿元,不到四成转债上涨。
6、银行间资金供求紧平衡,货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1天期品种报1.9021%,涨18.32个基点;7天期报2.2286%,涨4.06个基点;14天期报2.7209%,涨16.78个基点;1个月期报2.80%,涨8.32个基点。
7、资金面趋紧,Shibor全线上行。隔夜品种上行19.8bp报1.918%,7天期上行2.1bp报2.231%,14天期上行6.3bp报2.564%,1个月期上行0.1bp报2.69%。
8、银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报1.91%,涨19.76个基点;FDR007报2.22%,涨3个基点;FDR014报2.65%,涨35个基点。
9、银行间回购定盘利率多数持平。FR001报1.93%,涨18个基点;FR007报2.30%,与前一交易日持平;FR014报2.90%,与前一交易日持平。
10、一级市场方面,国开行和进出口行新债固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露,国开行1年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.8947%、3.3862%、3.6925%,投标倍数分别为4.67、6.71、3.58。进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为3.3002%、3.3828%、3.7852%,投标倍数分别为6.13、4.91、4.5。
11、美债收益率全线走低,3月期美债收益率跌1个基点报0.066%,2年期美债收益率跌0.4个基点报0.177%,3年期美债收益率跌0.8个基点报0.224%,5年期美债收益率跌2.1个基点报0.379%,10年期美债收益率跌3.7个基点报0.836%,30年期美债收益率跌5.4个基点报1.548%。
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