昨晚美联储两位理事表示赞成7月加息75BP,尤其大鹰王布拉德也没有赞成100BP。这使7月加息100BP的概率从78%快速下降至42%。激进加息预期消退后,美股暂时小喘一口气,三大股指涨跌互现;美债倒挂幅度略有收窄、美指暂停上涨趋势。
国内今天公布多项经济数据,二季度GDP不及预期仅录得0.4%,社零反弹明显录得3.1%高于预期的0%,其他如工增、投资、就业等数据平平无奇,与市场预期较为一致。数据公布后市场先跌后涨,或是认为下半年有更重磅的政策出台,但尾盘又被跌麻了的地产相关的商品所启示,认为宽信用之路曲折漫长?笔者事后如此猜测感觉逻辑甚是自洽!T收于100.605,比前一日上涨0.11%。截止下午五点,短端下行2BP左右,长端下行1BP不到,资金宽松下机构仍是在扎堆买短券。
截止今天,T已经连续上涨近9天,回顾上半月的行情,我们的判断算是对错参半:大方向上没有太大问题,在7月初时,从筹码博弈、堆积的角度结合前期的跳空缺口以及散发的疫情,我们认为可以止盈部分仓位空头。由于99.6-99.7附近博弈稀疏,空头意愿不强,我们认为价格有向上补缺的冲动,做多虽然逆势但性价比较高。届时我们并没有过多关注河南红码及部分地区地产风险带来的影响,事后市场将T的反弹归结为风险偏好的降低及次生危机导致的宽信用下降,我们认为逻辑上是通顺的。节奏上略有超前,当时认为在震荡上沿100.4附近即反弹到位可以接回空单,这个判断略有“我执”,心里画好了一条线便固执地忽视市场给出的启示。其实100.4附近多头依然强劲,此时接回空头目前看来是一个不输空间却输时间的操作,过于激进和想当然是交易中需要被摒弃的思想。
展望后市,笔者对基本面并不特别悲观,当前二手房跌幅在收窄,待到上涨预期好转、地产销售带动房企流动性好转,市场情绪可能被修复。技术上看,尽管资金较为充裕,但当前追涨性价比已很低,警惕美联储加息被消化、国内风险偏好回升后,超跌的权益、商品市场反弹,对应债市回落。
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本文章转载自:公众号:交易员观察 作者:徐溶
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