1、光大固收称,量变终会引起质变,1Y LPR的再次下降已为期不远;CD是商业银行主要的主动负债工具,其利率正处于回落的趋势中;存款是商业银行主要的资金来源,其成本亦在下降;在LPR改革的推动下,市场利率与存款利率正在实现“两轨合一轨”,存款利率的降低也会为贷款利率的进一步下降打开空间。
2、东方金诚称,随着“紧货币”进程全面告一段落,银行资金成本上行压力缓解,短期内1年期LPR报价有望保持稳定,未来一段时间企业贷款利率有望“由降到稳”。
3、兴证固收称,11月以来超长债与长债的利差不断压缩,国债30Y-10Y利差下行了14BP左右。且从高频数据来看,保险、外资等配置结构也有持续增配超长债的迹象。供给压力主导今年的超长债市场,明年主导因素可能向需求端倾斜。中期经济中枢下台阶+通胀风险可控+供给扰动弱化,超长债的配置价值凸显。
4、江海证券称,总体而言,政策退出的大方向决定了经济未来仍面临下行的压力,只要货币和财政政策退出的大方向不变,债券市场就存在交易型的机会。政策不急转弯则表明短期内货币政策不会继续收紧,强化债券利率或已经在寻顶过程的判断。
5、安信证券称,考虑到2021年初资金利率有望继续保持低位和银行配置需求等因素,债市交易行情料将仍会延续。当前债券的相对配置价值显著低于触发债券收益率趋势性下行的临界值,若2021Q1由于供需原因导致贷款利率上行,则将进一步减小当前见到债券收益率趋势性下行的概率。
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