【机构观点精粹】2020.12.29
1、中信固收称,债市走强背后的原因有以下三点:第一,近期央行持续开展资金投放操作,市场对货币政策的宽松预期则有所升温,同时商业银行的资产负债矛盾有所弱化,一定程度上对债市形成支撑。第二,进入12月后,基本面对债券市场的制约有所松动。第三,当前海外新冠变异病毒持续蔓延,国内部分地区疫情也有所反复,避险情绪升温也对债券市场形成支撑。
2、江海证券称,历史行情数据显示一季度利率震荡或下行的概率要大于上行概率。而结合基本面、政策面情况看,短期内通胀压力难以达到影响货币政策的程度,国内经济过热、海外全球共振强复苏的风险也暂时有限,货币政策更可能因要配合部分结构性支持政策退出而保持稳定甚至偏松,一季度政府债发行压力小于2020年同期。近期利率的下行可能正是基于上述考虑的抢跑。往后看,2021年一季度利率大幅上行的可能性不大,但考虑到经济复苏的方向不变,预计一季度利率以震荡为主,存在一定的交易机会。
3、惠誉:预计中国政府将鼓励高杠杆的房企去杠杆,这将使整个行业的拿地活动更加理性;流动性和再融资仍是关键风险;预计随着房企致力于加快周转以提升流动性,利润率将会略有收窄;此外目前房企捂盘惜售以实现更高售价的可操作空间较小。
4、惠誉报告称,对亚太地区三大主要市场——中国内地、日本和台湾的经纪-交易商行业的评级展望为稳定。惠誉预期,疫情过后宏观环境和投资活动将趋于稳定,资本市场发行量和并购量将逐步回暖。不过,盈利能力或会因市场交易量自2020年的高位回落及意外出现不利市场的波动而承压。
本文章转载自:Wind
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