1、华泰固收称,去年四季度GDP同比6.5%,已经回归潜在增速水平,但由于疫情等扰动,经济复苏仍呈现出不均衡的特征,物理距离要求近的行业修复依然缓慢。展望2021年,疫苗接种节奏是关键变量,短期疫情反复及鼓励就地过春节对消费可能有负面影响,一季度环比增速可能弱于季节性,而二季度可能重新转强,中国复苏深化、全球整体复苏、温和再通胀格局不会有太大改变。经济温和再通胀+政策不急转弯是宏观基本格局,债市难以趋势性机会,股市仍有机会,全球定价的大宗商品受益于供求平衡趋紧,黄金短期受制于美债利率上行、中期关注美联储会否再次扩表。
2、江海证券称,经济恢复对债券市场的利空已经逐步释放,如果利率在这个位置不出现明显的反弹,后期继续反弹的空间或将较为有限。由于资金面短期内难更为宽松,经济基本面的数据走弱也需要时间来验证。因此,短期内,债券市场的弱势情绪还难以改善。不过,利率的上行反而是给前期踏空市场的机构以进场的机会。
3、民生银行温彬认为,面对新冠肺炎疫情冲击,我国经济复苏取得积极成效,全年GDP增长略超预期,在全球“一枝独秀”。但也要看到,内需的回升中还存在波动,消费、基建投资等恢复过程中会遇到困难,经济恢复基础尚需进一步牢固。
4、光大固收张旭称,2021年经济,刨去基数效应,经济整体将相对较为温和,上半年继续复苏,下半年回归常态,增速前高后低,难以出现过热状态。预计未来一段时间,10Y国债收益率将运行于3.0%-3.3%之间,持续向上和向下突破的难度均较大,投资机会上半年可能并不太多,而下半年机会相对更多。
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