【机构观点精粹】2021.3.22
1、中信证券认为，尽管美债收益率再次上行突破1.7%，但目前中美利差仍然在150bps左右，即便美债利率上行到2%，中美仍然有超过120bps的利差，安全垫相对充足。仍然维持我国十年期国债收益率运行区间将落在3%~3.3%的判断。
2、江海证券首席经济学家屈庆表示，未来美国经济复苏叠加美联储维持宽松态度，美债利率上行趋势短期内仍难以扭转，叠加大宗商品价格易上难下推升通胀，未来或将有更多新兴市场国家面临被动加息风险，对全球经济的潜在拖累值得警惕。
3、天风证券称，对于中资美元债后续走势分析需要厘清美债利率走势及国内信用风险。结合近期美债走势，预计在美国经济复苏与通胀预期的支撑下，后续美债仍有上行空间，未来一段时间内长端美债中枢将上行至1.7%左右。参考长端政策利率指引的下界，年末长端美债中枢将回升至2.0%左右。
4、光大固收：虽然近期资金利率有小幅上行的可能，但当前10Y国债的估值已处于舒适区间，对于资金利率的变化具有一定厚度的安全垫。预计在未来较长的一段时间内，10Y国债收益率的月均值将基本运行于【3.0%，3.3%】区间内，且其大幅向上和向下突破的概率均比较有限。
5、广发证券称，考虑到近期债券市场普遍预期4月地方债大概率供给放量，也都在等待由供给放量引发的市场高点，进行配置，我们预计市场已经预期的利空因素，可能被部分消化，引起大幅度利率上行的风险可控。因而在资金面趋紧叠加利率上行空间可控的组合下，我们认为较高票息，可能是占优选择。
6、浙商宏观李超：2021年受经济复位、低基数影响，财政开门红，收支高增；土地财政依赖性仍高，出让收入高增。关注改革加置换方式化解存量隐性债务的可能。
7、富国银行证券部门宏观策略主管认为，美国10年期国债收益率今年最高可能升至2.25%，明年可能升破3%，或促使美联储比华尔街预期的时间更早加息，在2022年而不是2023年。基金桥水的联席首席投资官认为，全球经济即将迎来新一轮通胀，或迫使美联储较原计划提前采取加息行动。
本文章转载自：Wind
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