1、中信固收称,近期市场持续处于弱势震荡的阶段,转债市场尚未出现明确的交易主线。在总体均衡的背景下,从结构机会着手,无论是近一年主要交易的顺周期、当前主打的疫情退出逻辑还是近期调整较多的制造业等板块都存在一定机会,核心是盈利与估值的匹配程度。顺周期方向坚持尾声的判断,预计结构性特征会更为明显。
2、国君固收认为,2021年以来,转债市场打破了2020年较少破发的局面,新发转债上市首日表现出现了分化,且2020年末转债受到信用市场影响出现了剧烈下行,2021年初受权益市场影响进入了震荡行情。在值得参与的基础上需要深度挖掘转债标的内核,更多地从正股角度切入转债投资。
3、中信固收称,从近期央行的货币政策工具操作态度看,近期央行货币政策调控着重结构,总量调控较为保守。从基础货币变动的层面说,政府债券缴款压力总体适中、财政因素有小幅利空、4月非存款大月缴准压力不大,同时央行态度保守,因此预计4月银行间资金面可能会有小幅收紧,但是总体压力不大。
4、江海证券认为,考虑到季末财政存款的投放和资金面整体充裕的状态,跨季资金面大幅波动风险有限,叠加利率债供给的缺位,市场面临的风险相对较为有限,利率短期调整压力可控,交易盘仍可继续持有。但中期来看需要关注4月利率债供给增加叠加税期资金流出对流动性的潜在影响,保持相对谨慎的态度更为稳妥。
5、广发证券称,货币政策逐渐回归正常化,财政收支和政府债发行,通过财政存款科目对超额准备金形成“吞吐效应”。税期、财政收支、国债和地方债发行等财政收支因素,对债券市场流动性的影响愈发明显。就政府债发行而言,地方债对流动性的影响往往大于国债。
6、太平洋宏观称,春节后利空权益市场的几个因素变化,目前看,我的理解是都已经或正在落地。今年对于中美两国央行的理解,不能有单边政策方向的想法,“收紧”预期“落地”,反而可以开始反向期待。因此,对于权益市场来讲,我倒觉得有反弹的机会,起码有国企改革这个最大的支撑。而对于利率债,还是认为有点鸡肋,需要再观察。
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