【机构观点精粹】2021.4.6
1、民生证券：大幅超市场预期的3月非农数据反映了美国经济的快速修复和疫苗接种的加速推进，加息预期将得到有力地提振，同时美债收益率也有望继续走高；预计10年期美债收益率有望在未来1-2个月内突破1.8%。
2、江海证券称，短期内暂时还看不到资金面有大幅收紧的可能，近期各地公布的地方债发行计划显示4月地方债供给增量整体可控，海外疫情形势不确定性强，持券过节的风险有限。下一个需要关注的时间窗口落在4月中旬，主要观察央行面对缴税等流动性缺口会如何操作。
3、华创固收称，4月利空因素或仍将有所释放，但震荡行情明确打破的概率偏低，票息策略仍是优先选择。鉴于机构普遍处于低久期、低仓位的“欠配状态”，或应着重把握收益率调整过程中的配置机会，维持中性久期和仓位。此外，需警惕流动性超预期收紧和债券供给放量超预期的风险。
4、华泰固收称，3月以来全球金融市场“黑天鹅”事件频出，背后是中美问题在疫后浮出水面，流动性退潮暴露债务问题，政策重心转为兼顾防风险等。与黑天鹅相对应的是市场低波动，货币政策缺少空间、基本面预期一致以及市场的“极度理性”是核心原因。低波动不可能是常态，后续仍需关注推动市场变盘的力量。
5、广发证券称，今年一季度债市整体震荡，相对去年末，利率多有所上行，并且短端上行幅度更大，利率曲线平坦化，预计二季度利率窄幅波动的局面短期难以打破。4-5月的地方债供给使得加杠杆存在风险，而在信用风险偏好较难恢复的背景下，信用债下沉资质也很难，因而可能只剩下拉久期的策略。
本文章转载自：Wind
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