【机构观点精粹】2021.4.8
1、兴证固收称,当下还属于信用紧缩的前期,融资需求并未趋势下行,对实体的杀伤不大,融资供求不平衡。当下市场核心主线是“结构紧信用/宽信用+稳货币”,无风险利率下降的方向是确定的。节奏上,市场的趋势性机会需要等待融资需求衰退,长债仍有超额收益的机会。
2、中信固收:近期信用债市场再度提示二季度拐点现象,并对近期绿债的一级市场进行跟踪。一致预期下抱团明显,但利差压缩有极限,宜降低收益预期。此外,2021年绿色债券的新发规模和净融资规模均会较之前年度有显著提升,对于符合发行条件的企业而言意味着融资渠道的拓宽。
3、江海证券:短期而言在经济复苏边际放缓的背景下,央行主动回笼流动性的动力不足,资金面大概率仍将维持相对宽松状态。而回购突破4万亿只能证明目前资金面较为宽松,并不能证明市场存在过度加杠杆的行为,在经济难以进一步向好的背景下,也不必然导致央行的货币政策收紧。
4、标普报告称,受评中国开发商2020年年末债务水平较当年年中水平总体下降,年度债务增速也从2019年的16%放缓到3%。流动性水平亦有所改善,现金对短期债务之比均值由一年前的1.32倍增至1.44倍。
本文章转载自:Wind
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