1、中泰证券首席经济学家李迅雷认为,下半年通胀或接近尾声,尽管此后仍将在高位维持一段时间。预计从6月起,国内PPI同比会逐渐回落,下半年中枢可能维持较高水平;而CPI相对温和,年内高点预计在2.5%左右。
2、中信固收称,央行打破4个月来逆回购百亿元惯例,本周若央行维持每日300亿元的逆回购投放,传递出的信号意义较强;近期财政融资节奏加快,叠加跨季资金需求增强,对应的资金利率可能随之上升,在特殊时点上,OMO投放量的灵活度可能较高,未来若资金波动仍大,央行可能加大投放。
3、华泰固收称,专项债门槛提高之后,地方申报难度会有所提高,但长期看也有利于推动项目质量提升;年内剩余的2.6万亿专项债大概率不会因此调减,但值得注意的是管理办法落实后,专项债发行节奏会面临较大的不确定性;对于城投债而言,本次《专项债资金绩效管理办法》落实后尾部城投风险加大。
4、中金固收称,预计今年地产和基建投资增速大概率放缓,而局部疫情反复也对服务业修复造成了一定扰动,因此下半年经济动能走弱的趋势较为确定;在这种情况下,预计央行可能也会呵护狭义流动性以对冲经济风险,6月资金面大概率还是比较平稳或者偏宽松,利率可能仍将震荡下行。
5、华泰固收称,6月PMI数据显示“订单-库存”反映的经济动能边际弱化,生产端降温相对明显,债市面临的宏观环境好转;但下半年的关注点在于基建需要适度托底,地方债的供给、美联储QE退出等节奏是关键,资金面收敛不收紧,利率难改窄幅震荡格局。
6、江海证券:6月PMI数据符合目前的经济判断,即整体波动不大但仍有趋势向下的压力。后续需要关注:需求和生产端的矛盾如何化解;出口下行会延续多久;价格后续是否会二次反弹。整体来看,基本面对于债市的影响维持此前的乐观判断。
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