1、江海证券认为,短期内还是看股市的波动。一旦股市从快跌转向慢跌,市场不再担心流动性冲击,债券的压力也就随之降低。整体而言,短期内债券市场情绪需要修复;中期内,最近频繁出台的行业调控政策,必然加大经济下滑的压力,增大就业的风险,并利于利率向下的趋势。
2、华泰证券称,下半年经济形势面临疫情反复、极端天气、缺煤限电等临时性压力,以及疫情伤痕效应与绿色转型浪潮等长期结构性问题,周期性风险可能来袭。此外,严监管带来的债务风险、地产下行周期推进房产税的影响也需提防。下半年政策组合可能从“货币稳+财政紧+监管严+地产压”转向“货币预调+财政温和+监管严厉”,尚不高估宽松力度。
3、中信固收认为,财政政策偏紧+货币政策偏松和资产荒和避险的逻辑主导了降准后的债券市场,7月27日股债汇三杀背后指向长期逻辑可能生变,人民币汇率的大幅波动可能打破货币政策持续宽松预期的基础。降准后债券市场没有出现止盈行情,但是从微观层面上看,当前期债券市场本身已经处于较为极致的多头行情中,长期政策逻辑发生转变,止盈情绪开始集中释放。需要逐步修正货币政策持续宽松和财政政策发力不足的预期,需要关注后续流动性层面的波动和资产荒的逐步缓和导致的利率调整上行风险。
4、广发证券称,上市一个月,公募REITs的交易情绪逐渐降温,由情绪交易逐步回归价值交易,市场将更加关注REITs底层资产及其现金流稳定性;随着时间的推移,每只基础设施公募REITs将形成自己的PB中枢,在资产分红保持良好的前提下,市净率低于中枢的幅度越大,则进入时机越好。
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