1、国盛固收杨业伟团队认为,债市配置资金大于需求,意味着债市依然处于欠配格局下,因而宜多不宜空,而从目前位置看,利率并非没有进一步下行空间。10年期国债利率有望下行至2.6%-2.8%水平。
2、江海证券认为,目前债券市场利率已经偏低,充分反映了经济下行预期和疫情的影响。后期债券市场面临2个大的风险:疫情的缓和,地方债供给的释放。这2个利空都是相对比较确定的,只是时间和幅度的问题。因此短期内,债券市场面临调整的压力。中期内,考虑到经济下行的趋势,利率下行趋势依然没有结束。
3、高盛:经济增长趋势表明,欧美债券收益率上涨所需时间或超过此前预期;到明年晚些时候,随着经济增长和通胀走出低谷,劳动力市场大幅收紧,以及美联储已经结束资产购买,市场应该会将注意力转向政策利率正常化;放缓的经济增长和通胀可能会阻止2022年美债收益率走高;对明年下半年经济增长预期低于市场普遍预期。
4、中信固收称,对标2019年全年10年期国债收益率与政策利率利差的统计数据来看,目前利差仍具备一定的压缩空间,债市短期行情不会出现较大反弹。但目前货币宽松预期存在较大分歧,资产荒逻辑也面临挑战,因此历史1/4位数可能是本轮国债收益率下行过程中利差压缩的极限,此后债市可能会出现调整。
5、8月份资金面展望:流动性合理充裕,资金利率保持平稳。分析人士认为,财政存款、地方债发行增加均可能给8月流动性带来扰动,不过预计央行将适时适量地开展相应对冲。
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