1、江海证券:股市方面,低估值板块继续反弹修复,或反映了市场估计财政政策刺激下的经济悲观预期的修复。债券市场方面,市场对后期央行宽松预期也有所增强,但是我们认为当前财政政策优先于货币政策的宽松,并不支持利率进一步下行。
2、进入7月份,银行的永续债发行节奏明显降速,当月仅有1家银行发行了永续债。大公国际分析师表示,一方面,银行的资本补充工具在增加,部分减少了永续债发行的规模;同时,在永续债的投资端也存在着一定压力,投资者对于中小银行永续债越发谨慎。
3、华创固收称,考虑到6月经济表现偏强,故7月表现转弱一定程度上是规律性回调的影响,而7月新增极端天气和疫情的扰动,使生产、投资等各分项的回落幅度均超过季节性;后续而言,对于消费和生产的影响或在8月继续释放,而8、9月专项债或加速发行,客观上利于地产施工和基建投资的回升。
4、兴证固收称,对债市而言,短期内市场对于“宽财政”和资金面波动的预期可能导致市场出现回调,但配置盘“欠配”的状态可能导致市场回调幅度有限;政策大概率继续推进结构性宽信用/紧信用,流动性易松难紧,利率下行的趋势可能并未结束。
5、中信证券称,财政政策方面,8月即将迎来年内最多的新增专项债发行,且预计后续月份将加快推进预算内投资和地方政府债券的发行进度。货币政策方面,预计央行有一定可能在四季度采取置换降准或定向降准的方式对冲风险,总体形成对经济的有效支持。
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