1、任泽平:8月PMI主要指标全线回落,尤其是新订单、新出口订单等先行指标大幅回落,表明经济下行出现加速迹象; 建议逆周期调节政策该出手了,财政政策发力新基建,货币政策结构性宽松尤其宽信用,房地产调控政策实现软着陆、避免硬着陆。
2、中信固收称,政策指向宽信用,但宽信用逻辑偏中长期,短期来看,宽信用效果仍然将受到地产调控等因素的约束,在货币政策持稳的基调下,预计宽信用和资产荒缓解的过程会较为缓慢,在宽信用政策逐步落地的过程中,资产荒可能还会延续一段时间。 加之9月流动性整体压力不大,在基本面走弱预期等利多因素下,债市仍然是顺风的,当前持券风险不大。
3、中泰证券称,8月地方债发行创年内新高。今年1-8月新增地方债完成全年额度的56.4%(剔除中小银行专项债),相比去年(79.3%)和前年(94.0%)的发行节奏严重偏慢。8月地方债共计发行8797亿元,相较7月份上升2230亿元。预计9月份地方债发行规模与已披露计划规模相近,约为5500亿元。
4、光大固收称,虽然近期10Y国债收益率低位运行(1Y国债收益率则持续向上),但从中长期看,国债收益率取决于经济基本面的大逻辑没有变化;我国经济长期向好的基本面并没有变,很难给收益率的下行提供充足的动力,10Y国债收益率重回3%以上是大概率事件。
5、中金固收称,总体来看,后续随着需求进一步放缓,经济下行将在数据上得到更多体现,尤其是商品价格可能在未来某个时点失速下滑,而届时央行可能会有更多宽松措施;对于债券来讲, 当前仍在信用收缩阶段,经济下行开始加速,流动性保持充裕,预计收益率仍有进一步下行空间。
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