1、江海证券:基本面方面,早间刘鹤表示,要适度超前进行基础设施建设,进一步明确整体宽信用、宽财政的政策定调。虽然目前的宽信用支持可能作用有限,对于社融的传导时间也较长,但考虑到目前缺乏进一步的利多因素,因此当前点位做多性价比不高。
2、国君固收称,现阶段“短空长多”逻辑中的“短空”会持续到次年年初,宽信用预期将会在政策发力下持续发酵,而宽货币预期的兑现要么较晚、要么较弱。如果“短空”持续过长,而不少机构对本轮利率到底能不能下到2.5%也还存在分歧,结合相对收益考核机制下的机构行为特征,后续可能会有更多机构转向谨慎。
3、中信固收称,在地产、城投监管政策的拐点出现之前,宽信用难以落地,经济基本面对债市的利好短期内仍然可以延续,债市短期仍是顺风,持券风险不大。但值得注意的是,当前的利率点位已经处于历史较低水平,对于配置盘的吸引力有所下降,继续向下的空间较为有限,也不宜盲目追高。
4、华创固收称,月中公布的8月信贷数据或因政策支撑有所修复,但其后经济数据的偏弱态势或再次显露,叠加月中MLF操作,债市震荡调整格局或被打破,下旬若“跨季不紧”收益率可能迎来下行突破。
5、华泰固收称,8月以来长端利率维持震荡走势,利用超长利率债进行小波段有收效但空间有限;后续利率向下突破的因素可能在于房地产超预期下行、外资行为变化和疫情演进超预期,向上突破的因素可能在于换届之年稳增长诉求、美国基建计划和QE退出节奏,以及理财赎回冲击。
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