1、江海证券:央行三季度例会的表述表明对经济的担心加剧,但是后期可能更多通过结构性政策加大信贷投放,并对房地产政策边际放松;各地政府陆续表态尽量避免拉间限电,而是要加大煤炭供给,进而提高电力供应,这可能会缓和市场的经济的悲观预期。
2、华泰固收称,央行三季度例会提出更加关注经济形势的“边际变化”,外部变化在于美联储QE退出临近,内部则是缺煤限电+能耗双控+房地产导致的经济下行压力,整体基调未变,存在一定的宽信用倾向;“把握好内部均衡和外部均衡的平衡”难度更大,预计结构性政策阻力最小。
3、中信证券研报指出,三季度货币政策委员会例会总结了近期的货币政策信号、延续的货币政策方向,也有较多新提法、新表述。把服务实体经济放在更重要的位置,加强与财政、产业、监管政策之间的协调,货币政策仍然朝着宽信用的方向迈进。
4、国君固收称,央行三季度例会对国内外经济的判断更加悲观,但对国内货币政策的态度并未转变;外部环境更趋严峻复杂,全球宏观政策的外溢性冲击需要兼顾;国内经济不稳固不均衡,结构性政策的效果要远胜全面宽货币;财政发力叠加信贷总量增长,宽信用预期发酵的风险还在增加;货币政策更加关注“两年衔接”,对四季度的宽松不能过度乐观。
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