1、江海证券称,部分机构资金较为宽松,有配置的需求。但由于债券市场调整可能持续时间较长,建议即使是配置存单,也需要缩短久期。不建议配置1年的存单,可以3个月存单为底仓,滚动配置,等利率上行阶段结束后,再拉长久期。
2、光大固收称,国债收益率的上行既不是源于经济基本面的因素,也不是源于货币政策的因素,而是市场预期发生了变化。央行反复强调的保持流动性合理充裕不是一句空话,当前的10Y国债估值水平已是舒适的,年内大幅上行的概率很有限,市场无需过度担忧。
3、中信证券称,从三季度金融统计数据新闻发布会的表述来看,GMLF预期落空,碳减排支持工具大概率是绿色再贷款。如果四季度绿色再贷款工具落地,将极大促进绿色信贷的增长,有效拉动社融同比增速提升。
4、中金公司认为,货币政策稳中偏松的态势未变,央行在三季度金融统计数据发布会上对于四季度大量政府债发行、税收缴款和MLF到期的阶段性因素,指出灵活运用MLF、公开市场操作来适时适度投放不同期限的流动性,也强调结构性货币政策工具。这些政策工具将继续发挥重要作用,但降准的窗口也仍然是打开的,同时财政政策的力度将加大。
5、广发证券称,三季度GDP同比增速放缓,可能使得债市的宽信用预期进一步升温,而就当前阶段来说,货币政策可能不会明显收紧,不过正在经历利率对一些利空因素反应敏感时期(第一阶段),接着进入对利空钝化的过程,最后价格拐点出现之后,长端利率重回下行。
6、兴证固收称,货币不紧+经济动能转弱的趋势没有发生改变,债市的主线不变,回调仍处于牛市回调的范畴内,债市趋势难言反转;站在当下的位置,短端进一步回调的空间和概率都不大,长债可能仍有一定回调空间,短期内适度做陡期限利差可能是较为合适的策略。