1、光大证券认为,下一阶段货币政策仍将维持稳健中性,MLF利率较难出现变化,资金市场利率也仍将继续以政策利率为中枢波动,政策对经济的托底作用也将逐渐显现,对于后续债券投资,维持10年期国债收益率在区间震荡难以形成趋势性机会的观点,亦建议投资者对基本面和宏观政策保持理性预期。
2、民生银行温彬称,10月PPI环比上涨2.5%,创2002年以来的最大月度环比涨幅;CPI环比上涨0.7%,为年内次高;PPI与CPI剪刀差到达12个百分点,比上月增加2个百分点。目前通胀对货币政策的掣肘有限,但国内外经济恢复中的不平衡不均衡因素仍然较多,对政策调控的考验也有所加大。
3、中信固收称,碳减排支持工具既不是降息,也非降准,其或将助力宽信用进程。该工具短期对债市影响偏中性,但需关注其对于基础货币和流动性影响的不确定性,中长期或对债市形成一定压力。当前市场处于经济底部未现、金融底部将确认的过渡期,货币政策仍倾向于结构性宽松。
4、华创固收称,11月资金缺口压力不小,主要集中于公开市场到期,地方债发行高峰或带来一定程度的资金压力,但财政支出规模也相对较大,央行明确四季度降准概率不高,主要以逆回购投放对冲资金波动,央行当前对流动性整体或仍为维护的态度。
5、华泰固收称,今年基本面-货币政策传导链条发生变化,但双支柱框架仍是核心,明年政策重心有望向稳增长适度倾斜,上半年易松难紧,下半年重回中性;结构性政策可能是主角,降准仍有必要,但需要房地产硬着陆、社融增速放缓、MLF置换需求等触发剂,降息还不能期待太高。