1、国君固收称,年底前债市可能都会在“信用底”和“经济底”的纠结中没有方向,毕竟四季度经济下行压力从同比上看最大。但后续一旦宽信用的效果显现,市场对“经济底”的讨论就会逐渐升温,利率向上调整的风险就会释放,我们认为可以参考2019年一季度的行情。
2、广发证券称,定向宽信用路径逐渐清晰,定向工具更注重对小微企业、碳减排等方向进行有力支持,对社融总量的支持作用不及传统的全面宽信用政策,因而对长端利率的影响偏中性;在通胀拐点逐步显现,经济数据继续放缓的背景下,货币宽松可能重新成为市场主导因素,推动长端利率下行。
3、中信固收称,随着此轮Taper的逐渐深入,各类资产表现也将有所异同。对于股票来说,两轮Taper或相差无几,纯货币收紧或难以构成美股大幅回调;通胀预期波动和疫情不确定性成为影响此次Taper过程中美债利率的新增变量;此轮Taper中,商品市场的回落取决于供给端的修复;汇率方面人民币汇率或脱离美元指数走出独立行情,在出口保持高景气的背景下,整体维持韧性。