1、中信建投表示,11月资金走款高峰或将来临。综合衍生品市场和同业存单市场来看,市场认为短端货币市场利率有上行压力,长端利率高位难以下行,关注国债期限结构是否有陡峭化动力。
2、中信固收称,2019-2021年,财政经历了从扩张到收缩的过程,随着这一轮经济的周期性下行压力逐渐显性化,明年财政稳增长的诉求有所增加,财政支出和地方政府债券发行节奏有望前置;预计短期内土地财政并不会影响到政府性基金的支出,明年土地收入大概率将是环比改善的。
3、中金固收称,私募公司债回售压力较大,关注房企及弱区域城投兑付压力;预计2022年信用债到期量与2021年基本持平,但回售压力有所增加,特别是私募公司债品种;城投仍然是2022年到期回售规模最大的行业,约占全年到期回售信用债规模的四到五成。
4、华泰固收发布2022年信用债策略展望称,展望明年,宏观经济呈现弱衰退特征,信贷等融资条件有望改善,好在过去几年风险暴露较为充分,提防地产、中游制造等领域,国企融资条件改善。利率窄幅波动,票息收入仍是关注重点,理财净值化后对短久期、高等级偏好或进一步加大,低等级、长久期、私募利差面临走阔压力。