1、国君固收:结合近期央行公开市场操作来看,“稳货币+宽信用”仍然是四季度货币政策主基调;短期而言,虽然地产下行压力大,但央行宽货币意愿较低,再加上未来几个月确定性的“宽信用”观察期,利率向上调整的风险仍然大于向下的机会。
2、江海证券称,之前市场对10月宏观数据预期悲观,实际数据好于市场预期。整体看,宏观数据受到出口带动,汽车产销改善,限产限电减弱。工业和消费改善,投资依然较弱。从环比的角度看,经济最差的是7-8月份,10月份数据至少说明经济环比下降的趋势暂时得到遏制。这是需要引起足够的重视,而债券市场似乎还没有认同这一点。
3、光大固收称,虽然房地产领域的融资遇到了若干现实的问题,但当前经济的基本面、银行和经济的流动性、债券市场的运行都给解决问题创造了良好的条件,因此没有必要过于悲观。政策的暖风正在吹散融资市场中的寒意,市场的“解冻”是必然的,此时我们坚定信念即可,不必过于焦虑。
4、华泰固收债券策略周报称,权益投资者看到了政策拐点,走在了基本面前面,债券投资者还需等待房企现金流恢复,城投存在间接受累担忧。利率债位置尴尬,趋势未逆转,但消息面扰动多。建议杠杆操作中性略积极,十年国债3.0-3.2%调整就是机会,地产关注“剩者为王”、困境反转和秃鹫策略,绩优产业债尝试小幅拉久期。
5、中信固收称,从M1-M2负向剪刀差来看,当前债券市场面临着经济底部尚未确认的格局,短期来看,这一格局可能延续,10年国债到期收益率大概率维持在当前水平震荡,而长期来看,一旦度过了政策见效的时滞期,出现宽信用和经济基本面回暖迹象,利率也会迅速调整上行。
文章转载自:Wind
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