【机构观点精粹】2022.1.7

1、华泰固收称，2021年12月以来，国债期货增仓明显，而随着持仓量的增加，成交量也趋于更加活跃。除了国债期货市场不断的扩容导致的持仓量稳步增加外，持仓量增加主要有4点原因：①跨品种策略的参与；②期现套利的参与，在实践中较难观察到；③套保力量的增加；④多空双方分歧加剧、后市博弈加强。

2、中信固收称，当前10年期国债基准收益率处于2.8%震荡点位，其配置价值较低，且需要警惕利率回调风险；对于信用债而言，经济修复时期政策也在兼顾稳增长和防风险平衡，因此系统性金融风险担忧大可不必，接下来需更关注估值分化带来的趋势性机会。