1、中信建投表示,逆势降息过程中,收益率受美国影响并不明确,下行趋势经常出现。国内债市利率多由本国货币政策取向决定,债牛并非不可期待。美联储加息确实是外部约束,但也不必过分强调其制约,如若稳增长效果不理想,通胀压力可控,货币政策仍有宽松空间,这一过程中,债市和股市冲击不宜高估,二者走势或更取决于市场对国内政策理解。
2、中信证券表示,政府工作报告进一步确认政府稳增长决心,后续随着数据真空期的度过,预计将有更多宏观数据披露验证经济逐季改善,市场风险偏好也有望逐步获得提振,当下建议积极围绕稳增长配置风险资产,同时关注估值低位的品种。大宗商品方面,建议配置能源类和贵金属以对冲地缘因素不确定性,同时增配稳增长明确利好的内需驱动型大宗商品,如黑色系。债券市场对于后续财政和货币政策可能存在预期差,当前利率仍存在交易机会。此外,政府工作报告首次提出设立金融稳定保障基金,将更进一步有效防范化解系统性金融风险。
3、国君固收认为,3-5年期国债调整更猛烈更多是交易行为所致,而10年期国债相对平稳,主要是其安全边际更高且有“锚”。后续如果基金赎回压力在交易层面导致5年期利率债品种继续调整,对于负债端较稳定、仓位较低账户,以一个季度为时间窗口,5年期是较好的买入品种。
4、中金固收认为,当下转债市场,弹性与估值之间“错配”更加稀缺,尽量提高与那些本身估值不高,但有爆发潜力的品种相遇概率。
文章转载自:Wind
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