1、华创固收称,3月托管量数据显示,中美利差倒挂前夕,外资托管量规模下降1125亿,创历史新高。中美利差倒挂后短期外资或持续流出,或不改变债市趋势,但可能对5年期、30年期等交易相对不活跃的国债品种,以及政金债产生更多负面影响。
2、华泰固收称,3月出口数据显示短期出口金额的韧性仍然强劲,但进口增速跌至负增长,贸易顺差快速回落至与疫情前的2019年相当;往前看,疫情冲击叠加后续出口的不利因素,出口的不利因素有所增多,我国稳增长难度进一步增大,稳增长政策仍有期待。
3、中信固收称,参考以往经验,降准很有可能在近期落地,明后两天央行或将宣布降准安排,同时不排除降息可能;货币政策宽松空间仍存,预计操作排序是降准-存款利率改革和调整-降息;预计2.85%仍是10年期国债收益率的顶部,美联储宣布加息后,中美利差已经出现倒挂,但预计倒挂并不会改变我国货币政策宽松的趋势。
4、中金固收称,从目前基本面情况来看,依然是外需好于内需,导致出口增速回落慢于进口增速,顺差仍维持在高位,这样对人民币汇率其实是一种支撑。因为在海外通胀远高于国内的情况下,海外国家仍有动力从中国采购。即使疫情冲击,可能出口的回落仍是慢于进口的。因此货币政策的放松不会受到太明显的制约。
文章转载自:Wind
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