【机构观点精粹】2022.4.28

1、天风固收称，近期人民币汇率加快贬值，虽然基于基本面本身的压力，但也不排除央行出于应对疫情和稳定经济考虑顺势而为的可能。考虑到疫情与防控措施对国内经济、甚至出口仍有冲击，预计后续人民币可能仍有阶段性贬值压力。央行流动性吞吐的重心还是落在国内基本面上，债市的关键也还是在于国内基本面。

2、天风固收认为，预计5月央行在流动性总量上继续维持稳定投放，财政投放预计也不低于4月；预计5月央行降息的可能性仍在，但是市场交易的关键已经不是简单降息，而是疫情拐点和政策合力。目前疫情仍然是肥尾状态，债市票息策略、城投杠杆是较优选择。二季度债市仍不乏机会，其中政府行为的影响更为重要。

3、中信固收称，今年二季度宽信用背景下债市继续升温，信用利率配置有一定分化，在此期间政策多措并举，呵护市场主要经济体融资环境；其中央行23条同时提出保障城投平台和房地产企业合理融资需求，不过从市场表现而言，政策暂未对城投债产生显著拉动效果。