【机构观点精粹】2022.5.11

1、中信固收称，一季度货币政策执行报告强调了我国经济发展环境复杂性、严峻性、不确定性上升，其中国内疫情冲击进一步加大了“三重压力”，海外主要发达经济体货币政策调整的影响逐步显现、全球经济下行压力显现，货币政策要加大对实体经济的支持力度，保持货币信贷和社融稳定增长。

2、华泰固收称，全年出口前景偏负面。当前疫情已逐渐度过峰值，供给能力边际修复，且存在前期积压订单的支撑，年中出口或仍有反弹空间，下半年可能开始受制于外需前景，往后整体或呈现倒“V”型走势。国内与海外经济周期错位，我国由衰退向弱复苏演绎，海外经济动能边际向下，衰退式顺差可能逐渐收窄。

3、中金固收称，在当前内外环境扰动下，稳增长难度有所加大，进而政策支持力度也需要相对应的提升。对于央行而言，以我为主同时又要内外兼顾，政策名义层面的操作掣肘增加，但不妨碍央行实际层面的放松。债券市场表现更有可能是以慢牛的形式呈现，持债不炒的策略可能更优。