1、中信证券指出,5月社融改善明显,一方面得益于稳增长政策加码和疫情影响缓释带来信贷投放回暖,另一方面政府债发行提速亦有贡献。展望后续,政府债发行安排形成明确支撑,按国务院6月底前完成大部分新增专项债发行工作部署,预计6月政府债净增量超万亿元。
2、中信证券明明预计,5月经济数据公布后,将是稳增长宽信用成色与上海北京局部地区疫情反复间多空博弈,债券收益率或将震荡走高。利率策略上,多空交织下后续长端利率走势不明朗,拉久期缺乏信号,而在宽松资金面加持下杠杆套息策略仍然占优。品种选择上,二级资本债短期内或有超额收益空间。
3、华泰证券认为,解决当下经济问题关键或不在降息,OMO利率似乎缺少降息空间和必要性,MLF与存单利差如果收敛值得关注,但即便调整,对债市影响不大,LPR尤其是长端不排除仍有调降可能。
4、华泰固收指出,在多重约束条件下,银行自营投债倾向明显。从债券品种来看,偏好利率债,信用债配置占比低,较少配置银行永续债和二级资本债。从账户选择来看,较多债券放在配置户,较少债券放在交易户。从久期选择来看,更加偏好中短久期债券和同业存单。
5、国君固收信用债市场调查问卷称,多数投资者看好中短久期的信用债,投资者对信用资产荒的持续时间存在分歧,对弱区域城投平台信用利差的走势存在分歧,多数投资者认为地产融资环境会小幅好转,投资者更看好城投债和金融债的投资机会,多数投资者认为城投债供给会有所放松,投资者更看好区县级平台的投资机会。
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