1、华泰固收称,今年3月以来国内宏观形势主要围绕疫情演化,5月起疫情收尾叠加稳增长政策发力,经济向小复苏过渡,特征是生产修复快于需求,生产端,上游有韧性、中游改善多、下游仍偏弱,需求端,出口、基建和制造业投资偏强,消费与地产仍处于深度负增区间。由于疫情长尾、地产和出口压力、美联储加息对国内政策空间制约等因素,本轮修复相比于2020年可能缺乏弹性和持续性,只是“小”复苏。7月中下旬可能迎来新一轮政策博弈期,但空间取决于经济恢复状况,考虑到欧美通胀前车之鉴、力度不应过高期待。我们预计今年三季度GDP同比升至5%左右,而四季度仍可能小幅回落。
2、国君固收称,总体来看,绝大多数投资者认为半年末资金面介于平衡偏松到平衡偏紧之间,其中认为平衡偏松的比重最大;绝大多数投资者认为央行跨6月末的每日逆回购金额为1000亿元以下,其中认为维持100亿元不变的比重最大;除央行投放外,影响半年末资金面最大的因素为MPA考核等引发的结构性分层,其次为政府债券缴款。多数投资者认为跨半年末的平均资金成本为1.80-2.00%,一年期国股CD在下周(6月27日-7月1日)收益率中枢位置是2.35-2.40%,6月末7天国股银票转贴现收益率中枢位置是1.00-1.50%,6月社融情况为总量向好、结构仍差,6月最后一周(6月27日-7月1日)地方专项债发行量会在3000-5000亿元,同时多数投资者认为下半年不会发行特别国债。
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