1、东方金诚称,6月房地产行业销售端季节性回暖,投资端持续深跌;从当前楼市景气状态和房贷利率水平来看,三季度房贷利率仍有一定下行空间,预期趋势性回暖可能会出现在三季度末前后。
2、华创固收称,转债市场转股溢价率居于高位,价格中枢小幅回升。后续看,驱动仍主要来自于正股,可聚焦中报业绩、受益周期品价格下跌等方向。一是继续关注促消费政策实施下的汽车及新能源汽车等行业转债;二是中期业绩确定性较高的主要关注景气度较高的成长板块的光伏、新能源汽车产业链、军工等行业转债。
3、中信证券称,各地政府积极推进“保交楼”,地产这一下半年的关键领域有望逐步改善;7月以来央行逆回购操作可能进入了“新常态”,判断货币政策方向应该重“价”不重“量”;欧央行7月议息会议宣布加息50bps,提前退出负利率政策,显示当前欧洲通胀压力巨大,在此影响下,欧洲经济衰退的风险进一步抬升。
4、中金固收称,预测下半年利率债净增量可能在4.3万亿元左右,较近两年同期均值少增约1.6万亿元,主要由政金债支撑。预计随着7月末-8月,市场有望打破僵局形成突破,将对疫后V型反弹预期打出来的期限利差逐步抹平,推动曲线牛平。
5、华泰固收称,后续存款利率有望继续下调,存单利率有不确定性,但上行空间有限。地产风波、财政等政策预期弱化,叠加资金松、欠配压力大,推动债市小机会,票息机会仍需把握。建议超长利率加超短做底仓+5年期尝试波段+杠杆缓步降+慎做信用下沉。转债择券难度高,但优于利率波段和城投下沉。
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