1、中信固收称,当前经济下行压力或已超出政府底线,货币政策率先发力,或是政策组合拳第一步,后续地产、财政的增量政策值得期待。对于债市而言,10年期国债利率中枢跟随1年MLF利率下调10bps较为合理,但在区间下沿继续做多还需多一份谨慎。
2、中信固收表示,目前银行负债端压力较小,成本仍有压降空间,LPR在降息后也可能非对称下调,短期内预计资金面宽松态势不会发生根本改变,但中长期还需观察“宽信用”推进的效果。预计本月5年期LPR至少下调10BPS,下调落地后可以有效降低实体经济融资成本,实现信贷刺激,促进实体经济平稳健康发展。
3、中信证券称,央行超预期降息的背景是7月信贷增长较慢以及主要经济数据增速回落,经济恢复需要货币政策的进一步支持,加之近期美国加息预期弱化,美元指数回落,外部约束也有所缓解;预计8月的LPR有望下调,且5年期LPR下调幅度或大于10bps,推动信贷平稳增长。
4、中金固收称,央行“意外”降息虽超市场预期,但符合政策发力托底经济的常理;降息可能主要旨在提振市场信心,同时通过价格让利疏通并解决“宽信用”的不畅;名义降息可能不止于此,资金面宽松得到进一步确认,长端利率仍有补降空间,期限利差有望收敛,延长久期可能仍是优选策略。
5、国君固收称,央行MLF降息的信号意义,类似于2021年7月上旬央行第一次降准,因为实在太超预期,基于传统框架,不可能有人能预测到央行会选择这个时点降准降息。后续债市持续上涨的时间应该介于5~15个交易日之间。新一轮MLF降息打开了市场对于下一阶段长债的想象空间。
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