1、中信固收称,8月央行调降OMO、MLF利率,LPR报价也随之下行,在这一有力的政策刺激下,预计9月不会继续降息,即降息工具进入了“冷却期”;但货币政策依然面临着稳增长和防风险的双重压力,在当前背景下,结构性货币政策工具仍有较大的落实空间,或将成为最优选择。
2、华泰固收称,近日转债方面重现“股弱、券贵、赎回”三重压力,但股市预期明显好于一季度,投资者面临的更多是操作空间不足的尴尬。建议股市短期下行风险不大,仓位保持中性、交易略偏谨慎;个券选择兼顾三季报的确定性与转债性价比,规避高价高溢价与赎回品种。
3、华泰固收表示,本轮债市行情的核心是地产下行和疫情反复引发市场对经济与政策预期的重定价。往后看,高不确定性下微观主体活力仍不足,高温等影响退却,疫情等冲击仍在,经济明显处于潜在增速之下。货币政策仍有博弈空间,扰动因素主要在于美联储加息、CPI上行、利率债供给等。债市进攻性减弱,但仍是安全性资产。
4、国君固收称,当前债市做多的逻辑非常简单,就是经济预期在持续下修。当越来越多人意识到行情已经从资金面驱动切换到基本面驱动后,因为账户自身利率债久期普遍较低,本能反应一定是逢调整上车、加久期。这种加久期行为可能并非是进攻目的,防御性居多,反而使得本轮利率下行行情有了更强的持续性。
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