1、中金固收点评9月金融数据称,虽然贷款增量超过市场预期,但主要是政策性贷款投放增加,居民和普通企业的融资需求仍偏弱。贷款需求依然较弱,信贷扩张主要是由于宽松政策的推动,但未改变资金需求仍小于供给的局面,因此对债券是利好而非利空。
2、中信证券认为,9月社科院口径宏观杠杆率约为268.35%,环比上行1.59 pcts。展望未来,经济复苏斜率有待进一步恢复,因此或许还有增量政策接力。同时,高频数据反映当前可能正是新一轮小复苏周期的起点,预计未来宏观杠杆率或将延续曲折上升趋势。在这样的环境下,权益资产有望取得一定的超额收益。
3、中信证券称,9月新增人民币贷款2.47万亿元,大幅超出市场预期,同比多增8108亿元,尤其是企业中长期贷款增长明显,贷款结构进一步改善,这可能是8月24日国常会一揽子稳增长政策落地生效的结果,基建、制造业和社会服务等领域或为贷款需求主力。
4、中信固收称,今年以来信用债季度发行较为稳定,且在需求的支撑下,信用债“供需热度”仍在持续,当前城投债期限利差相对较高,向下空间较大,且短期内破刚兑的可能性较低,因此优质区域城投债可适当拉长久期来赚取超额收益;当前地产债市场所面临的压力在减小,对地产市场不必过度悲观。
文章转载自:Wind
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