1、中信固收称,近期集中的支持性政策对债市情绪确有拉动,地产债估值在情绪向好下快速修复,但情绪主导的市场行情料难以持续,地产债的切实修复还需落实到基本面向好。未来地产债走势还需结合配套政策落地节奏、基本面、资金流入等因素综合考量,行业修复到康复的路径需等待基本面的切实改善。
2、中信固收表示,回顾历史,我国债券市场已经历过数次调整,通过回顾历次债市调整因素和结果,中信固收认为导致本轮债市回调原因相对“纯粹”,因而影响信用利差调整的利空因素料将“后劲不足”;目前债市多空博弈持续,防守策略价值凸显,年末避险品种和稳定区域或成信用首选。
3、中信证券称,11月制造业景气降至48.0%,连续两个月位于收缩区间,而11月22日召开的国常会已部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效,巩固经济回稳向上基础,预计待疫情形势稳定后,随着政策进一步发挥出效果,后续制造业PMI和非制造业PMI会有所回升。
4、中金固收称,11月疫情对经济干扰较大,消费和投资活动同步走弱,加上外需加速回落,国内经济回落较为明显。近期债券市场调整反映投资者对后续经济预期较乐观,这与实体企业对后续经济预期形成较大反差。近期债券市场有一定超调,建议关注扰动之后的交易机会。
5、国君固收称,当前市场对于“弱现实,强预期”已经达成共识,“弱现实”对于债市构成明显利好,“强预期”对于债市则构成明显利空。市场止跌的契机需要先看到“弱现实”和“强预期”负反馈闭环解除,近一段时间可能难以出现。所以,12月份债市表现可能延续弱势,建议投资者继续谨慎。
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