1、民生银行温彬称,3月MLF利率维持不变,LPR报价的定价基础未发生变化;年初以来市场利率快速上行,银行负债成本走高,LPR加点下调受限;资负两端叠加作用下,银行净息差进一步承压,LPR继续调降的空间和动力不足;当前国内基本面企稳向好、宽信用加快推进,短期内降息和调降LPR的必要性不高。
2、华泰证券称,30年期国债期货合约上市有助于健全收益率曲线,在填补超长久期利率风险管理工具空白、便利超长期利率债定价等方面发挥作用。但参照TS合约及美国国债期货市场合约的流动性规律,流动性或将成为30年期国债期货面临的较大问题。
3、中金固收称,美国中小银行“脆弱”的根本原因在于紧缩环境下超储水位的明显回落,中小行银行尤甚;美国短期内面临的更多只是流动性危机,而流动性紧张引发的扰动往往会在政策支持下短期内得到平复,此后投资者交易逻辑会重回基本面博弈;中长期来看,美国经济衰退压力仍在,经济内生的结构分化已有所体现。
4、 国君固收称,央行公告降准0.25个百分点,将进一步维持流动性宽松格局。短端收益率进一步下行的空间被打开,拉久期策略性价比也将得到提升;目前来看部分重点区域城投债配置性价比较高,关注财力较强但债务负担偏重的省份,以及存量公开债务逐步缩减的区域;高景气度下煤炭债配置价值较高。
5、华泰固收称,近日两会信息、经济数据、硅谷银行事件、降准等先后冲击债市,市场整体表现偏强。从资金缺口、巩固经济复苏成效、避免银行负债过快上行等角度看,本次降准具有必要性,合理充裕基调没有改变,但时点超预期。信贷仍是债市最重要的观察指标,关注能否进入“量稳价涨”的第三阶段。
6、中信固收称,当前美国金融体系仍存在一定风险隐患,预计欧美加息节奏将更为谨慎;短期而言,暂时性的流动性危机会降低市场风险偏好,减轻人民币贬值压力,对国内债券市场构成利好因素,但若风险超预期演化为金融危机,将会对全球经济产生深远的负面影响。
7、国君固收称,降准幅度延续25bp,时点略超市场预期;“主动式”降准意在支撑信贷投放,巩固经济向好趋势;对于债市而言,降准在流动性层面形成利好;上半场经济层面交易告一段落,流动性宽松或驱动下半场演绎牛陡。
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