1、中金研报称,9月新增社融4.1万亿元,大幅超出市场预期。分部门来看,政府部门融资如期扩张,居民部门融资回暖,企业部门融资高位持平,但基建贷款、制造业贷款增速开始放缓,4季度同比多增难度不小。虽然社融内生恢复的不确定性仍然较高,但连续两个月的融资条件改善意味着经济短期企稳的概率在增加。
2、中信建投报告称,9月社融总量强、结构优,略超预期。随着经济复苏预期在政策组合拳的推动下逐步明朗,信贷需求的改善趋势步入正轨,确保未来信贷数据不会再次出现前期大起大落的情况,而将保持稳定较快增长、结构持续优化的新常态。
3、华泰固收报告称,近期市场对特别国债等财政刺激讨论升温,从投向、约束、替代工具等角度分析,认为出台概率不大,更多是潜在变数。近期债市面临的宏观环境偏不利但冲击幅度有限,货币政策不具备收紧基础,供给仍有特殊再融资债等压力。8月中开始对债看法转向谨慎,但当前位置继续调整空间已经不大。十年国债进入2.65-2.75%目标位,预计短期仍在该区间徘徊,获得α的难度较大。继续以3-5年利率+短端城投为主,存单仍有配置价值,二永债面临供求关系考验,但调整是中期配置机会,城投继续以短为美。扰动因素仍在于供给对银行指标的冲击、资金面、以及年底机构行为等。
4、标普分析师表示,中国楼市复苏将是一个循序渐进的缓慢过程。决策者首先采取措施恢复一线城市的健康稳定。一线城市的消费者信心、房屋销量和价格已经开始企稳。但是,低线城市依然面临着供给过剩和信心不足的挑战。国有房企和民营房企之间的差距也将拉大。
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