1、中金固收称,货币政策精准有力延续,与中央金融工作会议思想保持一致;央行后续在“量”的层面可能更加注重疏通“宽信用”的堵点,提升信贷投放质量和针对性,盘活资金使用效率,而非追求短期内的信贷增速;在“价”的层面则是进一步疏通货币政策传导机制,提升市场基准利率的公信力,推动金融机构降低实际贷款利率,同时统筹好增量、存量及其他金融产品价格关系。
2、中信固收称,在2023年Q3货币政策执行报告中,央行对于国内经济修复势头表态积极,下一阶段货币政策更加注重做好跨周期和逆周期调节,以及财政和货币政策的配合;汇率层面兼顾长期预期和短期的市场行为,稳汇率信心更强;信贷增长层面关注均衡投放和资金效率,总量新增规模不再是唯一的参考标准。总体而言,本次报告维持了而稳中偏松的取向,后续货币工具箱或仍有扩充空间。
3、中金固收报告称,“资产荒”格局下,信用债表现大幅强于利率债,过去两周中短端企业债收益率仅小幅走升,长端收益率则略有下行,信用利差收窄推动综合利差明显压缩。预计过去两周国内银行间和交易所债市杠杆率水平均有所回落,推动债券市场整体杠杆率走低,略高于往年同期水平。此外,过去两周长久期国开债换手率有所回落,长久期国债换手率小幅抬升。
4、中金固收称,上周中资投资级美元债收益率和利差分别下行0.3bp和5bp,中资高收益美元债的收益率和利差分别下行41bp和46bp。中资美元债方面,投资级债券受到基准利率影响较大,影响或将持续至明年上半年;高收益方面,需重点关注融资支持政策落地情况,可考虑支持落地明确、业务布局较好的房企。
5、标普报告称,中国地方财政面临三重挑战。经济复苏不稳,将使地方政府未来两年收入增长面临压力;各地权衡重点支出方向时,将不得不在促进增长与控制债务之间艰难选择;而在最强与最弱的地方政府之间,财政状况将进一步分化。
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