1、中信证券报告称,回顾2018年以来元旦、春节双“跨年”阶段流动性市场走势,银行MPA考核、现金需求多增压力下资金利率整体呈现前高后低的特征,而央行数量工具积极是常态。预计明年1月流动性缺口在2.3万亿以上,而央行更多关注流动性“合理充裕”而非“平稳”的环境下对冲操作料较为积极,预计跨年时段资金利率或略高于逆回购利率,节后逐步回落。
2、中金:美联储缩表还在继续,TGA回补已经完成,逆回购自然就成为左右未来流动性变化的关键;据测算,明年二季度美债发行规模将明显放缓甚至转负,这或将使得余下的逆回购释放速度放缓;明年二季度缩表会重新开始导致流动性收缩并消耗准备金,进而届时再对美股市场产生压力,除非美联储届时停止缩表;不过,如果美联储决定“预防式”的解决这一问题,倒也可能成为其提前降息的一个可能理由,明年一季度,金融流动性的影响都会重回视野,影响资产走向甚至美联储决策,值得密切关注。
文章转载自:Wind
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