1、华泰固收报告称,2月债市投资者继续关注货币政策和两会信息,对财政政策和资本市场政策期待最高,利率下限判断随行就市下调至2.3%,对股市看法边际改善。目前基本面环境仍未逆转,降息仍有期待,缺资产还在持续,债市行情仍未走完。债市短期“失锚”,政策博弈会更加频繁,长端利率波动预计会有增加,2.4%位置不离场并寻找曲线上机会。中期看,短端利率下行才能进一步打开长端空间,“通道存款”监管导致理财等缺稳定且高收益资产,适度埋伏3、5年期利率品种。
2、中信证券报告称,2月5年期LPR脱离MLF指导单独下行,其原因或在于去年三轮存款降息叠加2月降准落地缓解商业银行负债压力,地产、制造业投资需求有待提振,而利率定价机制进一步“完善”。非对称降息背后“LPR——存款利率”传导路径或不至于取代MLF利率的长债利率定价中枢地位,而债券相较于贷款配置性价比进一步凸显,后续存款进一步降息的预期抬升,LPR非对称调降对债市的影响或利大于弊。
文章转载自:Wind
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