1、华泰固收报告称,上周债市跌幅不小,背后源于三点原因。第一,央行再次点名长债利率,直言“长期国债收益率将出现回升”,并提示投资者注意久期风险。第二,股市表现出现积极变化,北向净流入创下历史单日最高,海外资金回流港股,风险偏好有所回升。第三,利率水平接近前低,拥挤度偏高,容易踩踏。至于政策方面的诸多“小作文”,更多是放大波动的噪音,确信度不高。
2、华创证券报告称,当下社融与M2剪刀差走扩不会带来债券市场的走熊,原因在于本轮剪刀差走扩,并非像过去一样反应实体预期改善,只要社融与M2的向实资金同比没有抬升,债市就没有大风险。M2同比起落与经济判断无必然联系。重点是要看M2当中居民和企业存款的边际变化。如果居民存款增速回落,企业存款增速抬升,那么对于未来半年经济可以逐步乐观;当下居民存款已经回落,后续重点观测企业存款能否抬升。
文章转载自:Wind
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