1、中信证券报告称,需求端消化政府债的超额供给不成问题,因此本轮资产荒大概率继续,其结束时点取决于经济复苏的程度和实体融资需求的恢复进展,仍需关注后续具有明确信号意义的货币政策是否收紧,以及金融数据是否能够持续超预期回升等。影响债市的关键在于央行操作节奏,就央行4月3日、9日、18日、23日四次提示长期利率风险来看,30年国债利率均位于2.465%以下,目前或已至其合意点位,若特别国债落地时,降准、逆回购、MLF放量等政策可期。
2、浙商固收报告称,从短周期视角看,央行4月30日的4400亿逆回购投放或更多是为债市维稳诉求,背后映射的是彼时债市收益率或已符合央行合意水平。中周期视角看,在数量端,2月降准资金或已回笼,“回笼”的中长期流动性以及“地量”逆回购组合下资金面脆弱性有所抬升。价格端,DR001中枢已经连续四个月抬升,背后映射也是资金微观结构的不稳定性抬升。预计5月资金面的脆弱性有所抬升,建议关注密切关注资金量价变化。
3、华泰证券报告称,4月新房和二手房成交面积同比降幅收窄,二手房表现依然优于新房。从贝壳领先指标来看,买卖双方分歧重新扩大,二手房仍在以价换量。后续可重点跟踪核心城市二手房成交量释放的程度和持续性,以及是否能够推动房价企稳。
4、中信建投报告称,2024年以来,房地产支持政策持续出台。需求端,北上广深四个一线城市相继放松限购,成都、长沙等核心二线城市取消限购;融资端房地产城市融资协调机制快速推进。4月30日的中央政治局会议提出要消化存量房产和优化增量住房,未来供给端政策也有望陆续出台。我们认为,在政策的支持下,高能级城市市场有望率先修复,而重点布局于高能级城市的房企将优先受益。
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