1、中信建投周君芝报告称,央行借券背后的动机愈发清晰,汇率承压之下,央行需要提示市场,利率下行不宜过快,当下情境类似于去年9-11月。然而去年12月,长债利率终究下行。央行借券,最终效果是长债下行节奏慢一点。从这一点看,央行借券,借的是时间。
2、华泰固收报告称,本轮央行借券卖债的初衷不是打击金融杠杆,更多是给债券市场“降降温”。且央行的本意并非让长端出现大幅度调整,因为一旦引发反馈循环或影响财政发债,也不利于经济恢复、货币政策传导。
3、国盛固收杨业伟报告称,需要客观看待央行借入国债操作,央行操作从引导预期到执行层面,对利率影响更为直接。从存量角度考虑,如果央行进行借券而一级交易商没有再买入债券,再考虑到调控是个持续的过程,测算平摊到未来6月平均每月影响规模在700亿元左右,影响有限。从增量角度考虑,考虑到未来一年的长期限国债发行量,影响程度也有限。
文章转载自:Wind
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