1、华泰固收报告称,债市短期有大幅度调整概率较小。第一,央行操作的目的并非让利率快速上行,可能引发次生风险。第二,理财等诸多机构当前仍严重欠配,即便发生规模流失,影响可控。第三,当前经济的底层逻辑仍是新旧动能切换以及产能供给旺盛,再通胀空间受到制约。短期经济高频数据表现偏弱,中期地产、地方债务、中小银行和外需四个扰动因素仍未消除。总的来看,央行态度定短期利率下限,操作力度定空间,基本面定趋势。
2、据经济参考报,招联首席研究员董希淼表示,人民银行推出临时正回购或临时逆回购操作,有助于丰富货币政策工具箱,更及时、精准、快速地调节市场流动性,即在市场流动性紧张的时候通过临时逆回购操作,满足机构对流动性的需求,维护金融市场平稳运行。在市场流动性过剩的时候通过临时正回购操作,收回流动性,防范资金空转套利。
3、据新京报,招商证券宏观经济团队指出,在利率走廊的引导下,市场利率波动减小,政策利率对市场利率的影响力增强。从经验来看,在市场流动性合理充裕期间,调整利率走廊,可有效防止市场利率出现单边走势,发生超调。鉴于上半年市场利率贴近政策利率运行,且下半年流动性将保持合理充裕,今年具备调整利率走廊的有利条件。
4、相较于7天期逆回购,隔夜正、逆回购的期限更短。据证券时报,中信证券首席经济学家明明在采访中称,央行此举增加了一个日间流动性管理工具,有助于稳定市场流动性。“因为金融机构可能在月末、月中会面临流动性波动,央行通过日间流动性操作可以更好稳定市场流动性。”
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