汇林双周刊第一期（2018.08.10）——从2705点出发
前言
——从2705点出发
时光飞逝。从2015年亲身参与宝万之争，看着大盘一路上涨到5100点，再从千股跌停、熔断机制出台与紧急叫停，无数的财富实现翻番后又灰飞烟灭，我们整个团队的身份也从一家国内TOP5的公募基金资管团队，转型成了一家持牌的独立第三方销售机构。我们时常在思考：从历史统计数据来看，我们的市场是增长的且向着规范的方向发展，我们从业人员的规模和平均薪酬也是上升的，可为什么我们的投资人却很难实现哪怕只是从很难赚钱到不那么容易赔钱的转变？我们做管理人也好，做提供投顾服务的第三方也好，我们又是否为信任我们的投资人创造了价值？
2705点，我们选择在这样一个我们认为的市场相对低估值区域，开始了我们对市场、产品和管理人的跟踪与研读。我们为什么要开始系统性的做这件事呢？最近在读桥水Dalio的《Principles》，关于桥水的Dalio相信在这里已经无需多说，作为当今最伟大的对冲基金经理，他不光带领桥水取得了骄人业绩，更开创了一种思维模式，建立了对市场的观察、分析和应对的有效机制。桥水在创立的前十年，都是以Daily Observations的服务为核心，以为机构客户的交易提供风险定价的策略为主要盈利模式，自身并没有管过一分钱。但是前十年的积累，让桥水在接到第一笔500万美元的委外资金时，得以迅速地从之前“仅提供宏观对冲咨询”的业务模式转变为如今“宏观+量化”的资产管理业务模式。Dalio认为，赚钱本身是没有内在价值的，这不是一个理想的目标。好的目标应该是首先明确你想要什么，然后进一步明确实现它所需要的条件，而这正好和我们的价值观相符合。我们认为，无论做资产管理也好，做产品销售也好，我们首先需要对市场有着深刻的理解和认识。因为我们归根结底赚的是为市场创造价值的钱，而且也只有如此，我们才有可能长期在这个市场上生存。在此基础上，我们需要进一步建立符合市场的价值观，明确什么是有意义的，什么是重要的，哪里是我们的方向，又有哪些是我们该做的。正如我们在公司2018年初的年度规划上所明确的：投资的本质是什么？——我们认为，投资的本质，是我们世界观、价值观和意志力的最终变现；而赚钱，只不过是我们把事情做好，看清事物本质的副产品。
今天，我们站在市场2705点这样一个算得上“寒冷”的时点，迈出我们探索世界的第一步。我们的笔触也许还不够犀利，我们的观点也许还不够全面，我们的判断也许还不够精准，但这将是我们今后努力的方向。我们希望自己能够和市场一起从寒冬出发，走向生机盎然的春天，走向硕果金黄的秋天！目前我们立足于国内市场，追踪市场动态、建立产品筛选机制、分析优秀的投资产品、研究全球范围内优秀的管理人。同时，我们希望能以此为基础，在未来对欧美发达国家的成熟市场以及其他发展中国家的新兴市场进行跟踪研究，对包括大宗商品、另类投资等在内的投资选项作出进一步的考察。我们力争将我们对市场的理解和看法，用尽可能客观、清晰、易懂的方式呈现给我们的投资人，也希望与各位投资人成为投资路上共同前行的好伙伴！
千里之行，始于足下！资产管理全产业的链条很长，全球资管市场从机构到产品更是庞杂纷繁，或许我们还不能精准的判断每一次投资机会，或许我们还无法做到市场领先的业绩。但是，好的开始是成功路上最重要的一步。我们希望通过不懈的努力和坚持，至少能使我们对这个市场有更清晰、透彻的理解，能让和我们一起前行的投资人少一些被套路，多一些成长的收获与喜悦。虽然前路漫漫，前行的方向目前也只是大体明确，但我们相信，向着太阳升起的方向，只要出发，终将到达！
汇林双周刊编辑组
二〇一八年八月六日
本期目录
第一章 市场介绍
一、大中小盘的划分
二、A股市场概况
三、中小创市场概况
四、港股市场概况
第二章 指数介绍
一、大盘指数
二、中小创指数
三、港股指数
第三章 机构介绍
一、全球前十大资管机构
二、知名境外资管机构进军中国市场情况
三、国内智能投顾
四、国内独立基金销售同业 
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