【机构观点精粹】2024.10.31

1、中信建投：买断式逆回购属常规货币操作，不带特定目的，只为管理流动性波动，带有一定期限，最终效果是货币中性；QE是在特定情境之下，央行普通货币工具失效、不得不采用非常规政策达成特定目的，并且QE投放流动性期限更长，购买资产可以是非常规资产。

2、华泰固收报告称，央行此时推出新工具有何用意：一是完善货币政策工具箱，增加中短期流动性投放工具；二是逐步替代MLF，弱化其价格型工具定位；三是买断式回购可以将质押品卖出，再配合央行国债买卖等操作，有助于进一步强化收益率曲线控制。

3、中金固收报告称，信用债持有结构方面，从9月的托管数据看，在权益市场边际转暖，收益率回调、理财规模下降、净增量转负的背景下，商业银行增持规模收缩，其余非银机构均减持信用债，广义基金减持规模更抬升至2023年10月以来的新高。

4、兴证固收报告称，固收+基金第三季度再度出现净赎回，赎回幅度与产品波动性正相关，低波动产品负债端相对更加稳定。所有产品类型均出现净赎回，其中中波动II型和高波动I型产品赎回比例较高；历史已开持有期型产品中低波动有小幅净申购。