【机构观点精粹】2024.11.1

1、华泰固收报告称，财政部发布了9月财政数据。总体看，9月财政收支端双双出现一定改善迹象，但支出端明显好于收入端，体现了积极财政政策发力的特征。年内广义财力支撑来源仍不少，关注11月初人大常委会揭晓“谜底”。

2、中金公司称，从年初至今的数据来看，2024年广义财政净筹资收入同比收缩，与GDP的比例同比下降3个百分点左右，主要原因是土地收入下滑以及城投净融资减少。向前看，政府债务融资的增加可能要考虑覆盖土地收入的进一步下降；另外，在降低广义财政还本付息负担方面，债务置换可以发挥比较突出的作用，潜在空间较大。

3、国盛固收认为，建工行业磨底期不同股东背景的企业从经营、回款、债务压力等方面分化明显，非央国企背景企业的信用风险明显增加，央企的经营稳定性明显更优，同时需要关注展业区域较好、交建基建业务为主的主体，建议从以上思路出发结合当前收益率性价比进行择券。