1、中信固收称,11月基本面数据整体呈量价双升的态势,当前长端利率仍面临基本面和通胀共振上行的压力,但目前市场对通胀和经济修复的预期打得太满反而可能会放大预期差对资产价格的影响,考虑到11月金融数据显示信贷、社融均触顶回落,金融周期向下或将逐渐向实体经济传导,当前仍然可以适当把握阶段性的交易机会。
2、国泰君安认为,15日MLF超量续作意味着货币政策常态化下的宽松小周期再次得到确认。考虑到近期利率债供给明显减少,央行资金投放增加,年初配置力量较强,本轮利率下行行情远未到结束的时候,预计未来数月10年国债利率可能会下行至3.0%-3.1%。
3、华泰证券指出,周二MLF超额续作,主要为了缓解银行年底阶段负债端压力、支持专项债和再融资债券发行、呵护流动性环境等。在资金面“不缺不溢”的要求下,跨年资金预计相对平稳。而存单最受益于本次MLF操作,预计存单利率继续向波动区间下限MLF利率回归。不过货币政策中性的取向没有改变,预计未来资金面继续不缺不溢,明年一季度资金面紧平衡为主。基本面仍是主导债市中期走势的核心,债市趋势性行情还不明显,但调整空间有限,配置价值继续逢高关注,交易性机会增多,后续地方债提前发行额度等是影响利率节奏的重要因素。
4、方正首席经济学家颜色表示,央行本月超额续做MLF仍与信用债市场风波有关。近来信用债取消发行情况依然严重,信用利差走阔之势尚未结束,且由于年末流动性需求旺盛、长端利率与政策性利率偏离情况严重,未来10年期国债到期收益率上行压力依然较大,因此央行向市场超额投放MLF以缓解流动性压力。
5、光大固收分析师张旭称,MLF充分满足了金融机构需求,此时不妨乐观一点;未来财政支出加速有利于中长期流动性回流银行体系;在1Y期限利率趋稳并下行的同时,长端亦会趋稳并出现阶段性机会。
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