1、国君固收:净投放“削峰填谷”特征显著,春节前资金缺口仍需对冲,未来2周央行净投放值得期待,短端债券还有下行空间;但中长端的确定性更高,疫情反复+疫苗注射不及预期+社融加速下滑+经济环比动能弱化,5-10年期国债的性价比更高。
2、中信固收称,资金面的预期差主导了近期债市的波动,资金面之外国内疫情阶段性扩散带来的基本面预期差也不容忽视,春节前后的债券市场可能兼具流动性逻辑和基本面逻辑。当前点位对于债市不妨乐观一点,维持国债收益率下行至3.0%的判断不变。
3、江海证券称,2021年春节前赶工情况或较往年有所减弱,假期期间生产投资预计仍然会出现季节性放缓现象,但下降幅度小于历史同期正常水平,节后其表现则大概率将好于历史同期,当地过节对生产投资影响整体偏正面。预计春运人次比疫情前水平有四成多的下降,则节前取现需求也会出现一定程度的降低,相应的对资金面的压力也会有所减弱。
4、国海证券称,近期票据利率大幅上行的原因主要有三:一、1月份是票据贴现大月,转帖利率通常季节性走高。二、上年12月份票据利率反常走低,带来近期票据贴现与供应的增长。三、今年1月份中长期信贷“开门红”,压缩了大行收票需求。“票据-国债”利差已经达到历史高位,春节前短债利率易上难下。
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