1、中金固收称,此次存款利率报价方式的调整正式迈出了利率市场化、利率并轨最关键的一步,对完善利率市场化进程起到至关重要的作用,预计央行后续还会推出更多举措和改革来进一步加强各类利率联动效应;同时,存款利率自律的优化可以打破银行负债成本的刚性,为资产端利率下行腾挪更多的空间。
2、兴证固收称,6月以来,一级市场发行情绪转弱,尤其是典型配置部位的30Y、50Y国债一级发行结果不佳,带动相应期限二级市场收益率上行;地方债供给放量可能阶段性缓解配置压力,但信用收缩的背景下,配置盘仍有配债的空间和动力,中期而言,利率下行的趋势可能尚未结束。
3、中信固收称,LPR报价连续14个月持平,MLF等量续作,短期而言市场对资金面以及地方债发行节奏的担忧已在前期有所定价,预计后续持续利空的程度有限,而存款利率报价改革降成本支持债市情绪回暖;中长期而言,通胀和海外货币政策回归常态的趋势不可证伪,利率大概率没有趋势性机会。
4、华泰固收称,5月资金面延续宽松,机构欠配压力不小,尽管利率债供给加速,但机构整体需求不弱;展望未来,地方债供给在即,银行和保险需求面临考验,海外流动性宽松对外资形成支撑,但美联储转向风险值得关注,后续地方债发行和MLF到期等加大资金面扰动,继续建议杠杆中性操作。
5、江海债券认为,短期来看,市场流动性预期改善、临近半年末利率债供给季节性回落,海外风险资产继续反映美联储货币政策收紧后通胀、经济回落的预期,债市短线交易的胜率提高。中期来看,基本面回落对债市的支撑目前无法证伪,利率尚不存在大幅上行的基础,配置盘可以逐步增配。
6、中信建投认为,10年期美债利率一度跌破1.4%,与此同时短端利率飙升,曲线趋平。增长和通胀触顶回落的预期可能会加强,商品需求和股票盈利面临挑战;再通胀交易可能步入尾声。
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