1、中信固收称,央行于2022年11月小幅扩表,流动性投放工具层面相对保守,外汇占款超预期多增引发关注,但是对银行间流动性的影响较少。银行在私人部门信贷需求孱弱的环境中通过同业链条实现了小幅扩表。预计央行将灵活利用结构性货币政策以及准货币政策工具助力宽信用修复,央行扩表支持商业银行扩表。
2、华创固收称,12月经济数据或阶段性筑底。投资施工淡季特征更为显著,而消费受本轮大范围疫情冲击加剧,餐饮等服务消费可能尤为低迷,但汽车消费或是一大亮点。考虑到疫情扰动贯穿四季度,GDP增速或降至3.0%下方。12月数据“砸坑”之后,2023年一季度有望迎来基本面修复的窗口期,关注年初稳增长政策的发力情况。
3、国君固收称,经济修复带来融资需求抬升,引发存单利率上行斜率是偏缓和的,且观察经济修复需要时间,因此短期存单利率难以像2022年12月快速上行;市场对一季度MLF调降抱有预期,因此当前1年期MLF利率2.75%或预期调降10bp后的MLF利率2.65%阶段性地构成了存单利率上限。
4、国君固收认为,债市的主要矛盾应从2022年12月对宽信用政策的强预期和银行理财的机构行为转移到疫情防控优化后经济内生修复高度和短期是否降息。经济修复带来融资需求抬升,引发利率中枢上行的斜率通常是偏缓和的,而且观察经济修复需要一定的时间,短期内债市难以形成明确的方向,当短期与长期方向不一致时,债市以震荡为主。
文章转载自:Wind
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