1、民生银行称,6月工业增加值增速回升,而上游产品价格下降,助推企业利润率回升,这两项因素抵消了PPI继续下滑的影响,带动工业企业利润降幅继续收窄。与此同时,企业主动去库存进程仍在加速,资金周转速度略有加快,资产负债率被动抬升。预计下一阶段工业企业利润降幅大概率将继续收窄,但工业利润或仍将面临一定压力。
2、华创固收称,6月机构杠杆融资需求旺盛,债市杠杆率显著高于历史同期水平;银行偏弱,保险欠配,理财赎回,外资加速净流入;国债补位地方债发行,债市托管量增量小幅回升。后续来看,特殊再融资债券存在重启发行可能;考虑到下半年仍有货币宽松空间,收益率上行风险可控的情况下,调整或也是配置的好时点。
3、中信证券称,7月议息会议美联储符合预期地加息25bps,政策利率提升至5.25%-5.5%。鲍威尔表示未来利率决议需要基于未来披露的数据决定,后续还需进一步观察通胀是否继续走低,更渐进的加息步伐并不意味着每隔一次会议加息一次,可能是三次会议中加息两次。我们认为当前美国经济韧性较强,美国通胀黏性不容忽视,下半年不排除美联储再次加息的可能性,年内降息概率较低,未来10年期美债利率存在一定上行风险。
4、标普评级表示,昆明轨道交通集团有限公司所面临的现金流失表明中国基建融资模式存在缺陷。尽管地方政府加快直接现金拨付,以示支持,市场对于昆明轨交集团的信心仍持续恶化。
5、中信证券称,2023年上半年公募固收类基金总规模为8.89万亿元,规模、份额均再创新高,可转债基金、混合债券型一级基金上半年表现亮眼,其余“固收+”基金分类中位数收益跑输中长期纯债型基金。资产配置方面,二级债基与偏债混合型基金权益仓位仍处近年高位。建议关注以“货币基金组合服务”为代表的现金管理类产品创新形式。
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